הסכם מכירת מניות הוא הסכם משפטי שמפרט את תנאי העברת הבעלות על מניות בחברה ממוכר לקונה. החשיבות של הסכם כזה נובעת מכך שהוא מגדיר את זכויות וחובות הצדדים, מספק ביטחון משפטי, ומונע מחלוקות עתידיות. ההסכם קובע, בין היתר, את מחיר המניות, אופן התשלום, הצהרות והתחייבויות של הצדדים, מנגנוני פתרון סכסוכים, ותנאים נוספים.
הסכם מכירת מניות יכול להתייחס למכירת כל המניות של חברה או רק לחלקן, והוא רלוונטי גם לחברות פרטיות וגם לחברות ציבוריות.
תהליך מכירת המניות כולל בדרך כלל מספר שלבים:
- שלב ראשון: עריכת הסכם עקרונות, שבו הצדדים מסכימים על הסעיפים המרכזיים של העסקה ועל המצגים שיש לבחון.
- שלב שני: בדיקת נאותות על ידי הקונה, שבה הוא בודק את מצבה הפיננסי, המשפטי והעסקי של החברה.
- שלב שלישי: עריכת הסכם מפורט שמתאר את כל ההסכמות, כולל מחיר, תשלומים, אחריות, שיפוי, ועוד.
- שלב רביעי: השלמת העסקה, שבה הקונה משלם את התמורה ומוכר המניות מעביר את הבעלות על המניות.
חשוב לציין שעסקת מכירת מניות אינה משנה את התחייבויות החברה הקיימות, והקונה נכנס לנעליו של המוכר מבחינת התחייבויות וחובות כלפי צדדים שלישיים.
מומלץ מאוד להיעזר בעורך דין מומחה לדיני חברות ולמכירת מניות לאורך כל התהליך, כדי להבטיח שההסכם יהיה תקין ומגן על האינטרסים של כל הצדדים.
חלק מהסעיפים הנפוצים בהסכם מכירת מניות:
- פרטי העסקה: מפרט את כמות המניות הנמכרות, המחיר, ומועדי התשלום.
- הצהרות והתחייבויות: הצהרות של המוכר לגבי בעלות חוקית במניות, היעדר שעבודים או עיקולים, והצהרות של הקונה לגבי הבנת תנאי העסקה והסכמה להם.
- בדיקת נאותות: מאפשרת לקונה לבדוק את מצבה הפיננסי, המשפטי והעסקי של החברה לפני השלמת העסקה.
- תנאים מתלים: תנאים שצריכים להתקיים לפני שהעסקה תיכנס לתוקף, כמו אישורים רגולטוריים או אישור הדירקטוריון.
- מנגנון תשלום: קובע את אופן וסוג התשלום, מועדי התשלום, וסנקציות במקרה של איחור.
- סעיפי אי תחרות וסודיות: מגנים על הקונה מפני תחרות מצד המוכר או חשיפת מידע סודי לאחר הרכישה.
- פתרון סכסוכים: מנגנון ליישוב סכסוכים בין הצדדים, כמו גישור, בוררות, או פנייה לבית משפט.
מכירת מניות יכולה להתבצע ממגוון סיבות, כמו:
- רצון לממש חלק מהמניות ולקבל מזומן.
- יציאה לפנסיה או מעבר לפעילות חדשה.
- התחברות לגוף גדול יותר שיכול להביא ערך מוסף.
- מעבר בין דורי, כאשר דור המייסדים יוצא ודורות חדשים נכנסים.
- מצוקה כלכלית.
שלושת השלבים העיקריים בעסקת מכירת מניות
בהתבסס על המידע במקורות, ניתן לחלק את עסקת מכירת מניות לשלושה שלבים עיקריים:
שלב א': הסכם עקרונות
בשלב זה, הצדדים מגבשים הסכם עקרונות, המכונה גם "מסגרת העסקה". ההסכם קובע את קווי המתאר של העסקה, ומפרט את הסעיפים המהותיים שיהיו חלק מההסכם הסופי.
שלב ב': בדיקת נאותות
בשלב זה, הקונה מבצע בדיקת נאותות מקיפה ("Due Diligence") על החברה הנמכרת. מטרת הבדיקה היא לוודא את מצבה הפיננסי, המשפטי והעסקי של החברה. הקונה בודק את כל המצגים של המוכר, לרבות התחייבויות החברה, חוזים, מצבת נכסים, מצבת עובדים, והמצב מול רשויות המס.
שלב ג': עריכת הסכם מפורט
לאחר השלמת בדיקת הנאותות בהצלחה, הצדדים עוברים לעריכת הסכם מפורט ומקיף. ההסכם מפרט את כל ההסכמות שהושגו, לרבות: מחיר העסקה, אופן התשלום, הצהרות והתחייבויות, מנגנון שחרור מערבויות, ליווי המוכר את הקונה, מנגנון לפתרון סכסוכים, ועוד.
חשוב לציין:
- שלושת השלבים הללו מתארים את התהליך הכללי של עסקת מכירת מניות, וייתכנו שינויים קלים בהתאם לנסיבות הספציפיות של כל עסקה.
- מומלץ בחום להיעזר בליווי משפטי צמוד של עורך דין מומחה לדיני חברות ולמכירת מניות לאורך כל התהליך, על מנת להבטיח הגנה מרבית על האינטרסים של כל הצדדים המעורבים.
חשיבות הסכם עקרונות בעסקת רכישת מניות
הסכם עקרונות, המכונה גם "מסגרת העסקה" או "Term Sheet", הוא מסמך ראשוני ויסודי בתהליך רכישת מניות. חשיבותו נובעת מכמה סיבות עיקריות:
- קביעת קווי המתאר: הסכם העקרונות מגדיר את התנאים הבסיסיים של העסקה, ומתווה את הדרך להמשך המשא ומתן. הוא כולל את הסעיפים המהותיים שיהיו חלק מההסכם הסופי, ובכך מונע אי-הבנות ומחלוקות בשלבים מתקדמים יותר.
- הגדרת הסכמות עקרוניות: ההסכם מפרט את ההסכמות העקרוניות בין הצדדים, כגון כמות וסוג המניות הנמכרות, מחיר המניות, שווי החברה, ותנאים מרכזיים נוספים.
- בניית אמון: חתימה על הסכם עקרונות משקפת את רצונם של הצדדים להתקדם בעסקה, ומהווה בסיס להמשך עבודה משותפת. ההסכם מראה על רצינות כוונותיהם ומחויבותם להגיע להסכם סופי.
- חיסכון בזמן ומשאבים: הסכם עקרונות מאפשר לצדדים לוודא שהם נמצאים על אותו גל, ומונע השקעת זמן ומשאבים מיותרים במשא ומתן על פרטים שלא יהיו חלק מההסכם הסופי.
חשוב לציין:
- הסכם העקרונות לרוב אינו מחייב מבחינה משפטית, למעט סעיפים ספציפיים, כמו סעיף סודיות.
- למרות שאינו מחייב, הסכם עקרונות מהווה מסמך חשוב ובעל משקל רב בהמשך המשא ומתן.
- מומלץ להתייעץ עם עורך דין מומחה לדיני חברות בעת ניסוח וחתימה על הסכם עקרונות, על מנת להבטיח שהאינטרסים שלכם מוגנים.
מטרת בדיקת הנאותות בעסקת רכישת מניות בחברה פרטית
בדיקת נאותות (Due Diligence) היא הליך קריטי במסגרת עסקת רכישת מניות בחברה פרטית. מטרתה העיקרית היא לאפשר לרוכש המניות לבחון לעומק את מצבה האמיתי של החברה, לפני השלמת הרכישה. הבדיקה נועדה לצמצם את הסיכונים הכרוכים ברכישה, על ידי חשיפת בעיות פוטנציאליות, התחייבויות ocultas וסיכונים אחרים.
ניתן לחלק את מטרות בדיקת הנאותות לכמה היבטים עיקריים:
- אימות המצגים: המוכר מציג בפני הקונה מצגים שונים בנוגע לחברה. בדיקת הנאותות נועדה לאמת את נכונות המצגים הללו, ולוודא שהם משקפים את מציאות החברה.
- הערכת שווי: הבדיקה מסייעת לקונה לקבוע את השווי הריאלי של החברה, ולוודא שהמחיר המבוקש על ידי המוכר הולם את שוויה האמיתי.
- זיהוי סיכונים: הבדיקה נועדה לחשוף סיכונים פוטנציאליים עבור הקונה, כגון:
- סיכונים פיננסיים: הפסדים, חובות ocultos, תזרים מזומנים בעייתי, ועוד.
- סיכונים משפטיים: תביעות משפטיות, הפרות חוזיות, בעיות רגולטוריות, ועוד.
- סיכונים עסקיים: תחרות עזה, תלות בלקוחות ספציפיים, ועוד.
- קבלת החלטה מושכלת: המידע שנאסף במסגרת בדיקת הנאותות מאפשר לקונה לקבל החלטה מושכלת בנוגע להמשך העסקה. הקונה יכול להחליט:
- להתקדם עם העסקה בתנאים המקוריים.
- לדרוש שינוי בתנאי העסקה, כגון הפחתת המחיר.
- לסגת מהעסקה לחלוטין, אם מתגלים סיכונים משמעותיים.
חשוב לציין:
- בדיקת נאותות היא הליך מורכב ומקיף, הדורש מומחיות וידע רב.
- מומלץ בחום להיעזר בליווי משפטי צמוד של עורך דין מומחה לדיני חברות בעת ביצוע בדיקת הנאותות.
- עורך הדין יסייע לכם להגדיר את היקף הבדיקה, לאסוף את המידע הרלוונטי, לנתח אותו ולהסיק את המסקנות הנכונות.
סעיפי אי-תחרות וסודיות בהסכמי מכירת מניות
סעיפי אי-תחרות וסודיות הם סעיפים חשובים בהסכם מכירת מניות, שמטרתם להגן על האינטרסים של הקונה לאחר השלמת הרכישה.
סעיף אי-תחרות
מטרת סעיף אי-תחרות היא למנוע מהמוכר להתחרות בקונה לאחר מכירת המניות. סעיף זה מגביל את יכולתו של המוכר לעסוק בתחום פעילותה של החברה הנמכרת, בין אם באופן ישיר או עקיף.
לדוגמה, אם החברה הנמכרת עוסקת בפיתוח תוכנה, סעיף אי-תחרות עשוי למנוע מהמוכר להקים חברה מתחרה, לעבוד בחברה מתחרה, או להשקיע בחברה מתחרה.
סעיף סודיות
מטרת סעיף סודיות היא להגן על מידע סודי של החברה הנמכרת מפני חשיפה לצדדים שלישיים. סעיף זה אוסר על המוכר לחשוף מידע סודי הקשור לחברה, כגון:
- מידע טכנולוגי
- מידע עסקי
- מידע פיננסי
- רשימות לקוחות
- אסטרטגיות שיווק
חשיבות סעיפי אי-תחרות וסודיות
סעיפים אלו חשובים במיוחד עבור הקונה, מכיוון שהם מסייעים לו לשמור על היתרון התחרותי של החברה הנרכשת, ולהגן על נכסיה האינטלקטואליים והעסקיים.
פרטים נוספים
- סעיפי אי-תחרות וסודיות צריכים להיות מוגבלים בזמן ובהיקף, כדי שלא יפגעו בצורה בלתי סבירה בחופש העיסוק של המוכר.
- חשוב לנסח סעיפים אלו בצורה ברורה ומדויקת, כדי למנוע מחלוקות עתידיות.
המקורות מתייחסים לסעיפי אי-תחרות וסודיות כמרכיבים חשובים בהסכם מכירת מניות, אך אינם מפרטים את תוכנם או את אופן ניסוחם.
הערה: מומלץ להתייעץ עם עורך דין מומחה לדיני חברות בעת ניסוח סעיפי אי-תחרות וסודיות, על מנת לוודא שהם עומדים בדרישות החוק ומגנים על האינטרסים שלכם.
הסכם למכירת מניות יש צורך לערוך לפני כל שינוי בהרכב בעלי המניות על-מנת למנוע חילוקי דעות עתידיים בין הצדדים. להסכם מכירת מניות השלכות הרות גורל, גם מבחינה זכויות קנין, גם מבחינת מס וגם מבחינת אחריות המוטלת על בעל מניות.
משרד עורכי דין ריגלר אוחנה, הנמצא בנתניה ובתל אביב, מתמחה בתחום האזרחי/מסחרי ומקרקעין מאז 2008. אנו מתמקדים בדיני חברות ותאגידים ומייצגים תובעים ונתבעים. המשרד שלנו מציע ידע, ניסיון ומומחיות בניסוח בתכנון וביצוע עסקאות ומסייע להם להגן על האינטרסים שלהם ולהשיג את מטרותיהם, לליווי משפטי בנוגע לעסקאות מכירה או רכישה של חברות ועסקים. אנו יוצרים מנגנונים רלוונטיים שמסייעים לחסוך זמן וכסף, ומונעים מחלוקות. לפני הקמת חברה, מומלץ לפנות לעורך דין המומחה בתחום, שיהיה מסוגל לערוך הסכם יסודי ומקיף שיבטיח את האינטרסים שלכם במקרה שיתרחשו תרחישים מסוימים במהלך חיי החברה.
פנו אלינו בכל שאלה ונשמח לסייע. במייל: office@poleg-law.com, טלפון: 072-2217300.
האמור לעיל הינו בגדר מידע כללי בלבד ואינו בא להחליף ייעוץ ו/או חוות דעת משפטית הדרושה, בדרך כלל, טרם נקיטת הליכים משפטיים.
